国庆、中秋“双节”假期结束，10月A股行情即将开启。节前两个交易日三大指数全线收涨，为投资者送上“大红包”，而10月作为政策窗口期，市场走势备受关注。

市场预期：科技成长或成主线

业内观点

业内人士研判，第四季度市场机会可能更多集中在科技成长领域，建议投资者把握“高切低”机遇，锚定科技大类中前期滞涨的盈利上修股进行切换。银河证券认为，10月A股和港股市场可能受益于长期政策布局、密集的产业催化事件以及相对宽松的流动性环境，A股机遇更多集中在科技成长领域，港股则受益于独特的市场结构和外部流动性预期。

私募态度

数据显示，七成私募机构对节后A股市场走势持乐观态度，认为市场在节前蓄势之后有望逐步回暖；两成私募机构态度中性，预计指数震荡但市场结构性机会丰富；仅有不到一成私募机构对节后市场表现偏谨慎。从投资主线来看，科技成长方向仍是私募机构的主流选择，近六成私募机构看好AI、半导体、人形机器人、智能驾驶、创新药等科技板块。

机构分析

域秀资产研究总监许俊哲表示，外盘表现中规中矩，港股市场表现突出，对节后A股形成情绪上的利好支撑，居民储蓄向权益市场流入的趋势具备长期持续性，A股中长期上涨空间较大，看好互联网大厂、国产半导体产业链、创新药出海等方向。星石投资副总经理方磊认为，节前走弱的A股交投情绪有望修复，国庆期间全球大类资产整体上涨，海外不确定因素对中国资产的扰动减少，国内宏观经济相对平稳，短期避险资金大概率会流回A股市场。趣时资产表示，国庆期间OpenAI和AMD重磅合作、视频生成模型Sora 2发布，或对A股算力、人工智能应用等相关板块形成催化，A股上市公司三季报即将陆续披露，业绩表现良好的板块将迎来机会。

10月“金股”：科技与多行业受关注

推荐情况

当前，券商10月月度“金股”陆续出炉，Wind数据显示，已有近200只标的入围券商10月“金股”名单。从推荐热度来看，兆易创新获5家机构共同推荐，居10月“金股”推荐榜首位，国庆假期前最后一个交易日，其股价大涨逾8%，创阶段新高。华金证券认为，兆易创新不断推进存储芯片工艺制程及品类迭代，业绩有望持续增长。

行业分布

从券商10月月度“金股”行业分布情况看，电子行业含“金”量最高，共有27只标的获得券商推荐；电力设备行业紧随其后，共有25只标的获得券商推荐；机械设备、汽车、医药生物、有色金属、通信等行业，获得券商推荐的月度“金股”均在10只以上。回顾9月“金股”表现，301只月度“金股”中有165只取得正收益，占比过半，部分标的涨幅突出。

市场展望：多重因素支撑乐观预期

历史数据

以史为鉴，从2000年至2024年每年10月的首个交易日看，上证指数平均涨幅达到0.48%，上涨概率达到64%；在过去10年里，上证指数在10月首个交易日的上涨概率达到70%。

宏观因素

受益于“反内卷”、流动性改善等因素，机构普遍对今年10月的市场行情给予乐观预期。国家统计局公布的9月PMI数据表现较好，反映出我国经济总体产出扩张略有加快；证监会召开座谈会强调深化投融资综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放；国庆假期旅游数据表现抢眼，消费市场亮点纷呈。

机构策略

中国银河证券看好科技成长与高端制造、供需格局优化的资源周期品、消费结构性复苏相关方向以及“反内卷”主题投资四条主线。湘财证券预计A股延续“慢牛”态势，在宽幅震荡中逐级抬升。中航证券预测A股市场可能出现“N”型震荡走势，科技仍是主线之一，内部或迎来“高切低”，受政策利好影响且估值处于相对低位的资源品有望吸引资金流入。中泰证券认为可锚定科技大类中前期滞涨、三季报盈利有望上修的标的进行切换。

周边大事：多领域动态影响市场

科技与芯片

OpenAI推出的AI视频生成应用Sora在上线第四天拿下苹果美国应用商店App Store的免费应用榜第一名。全球存储芯片价格持续上涨，韩国三星电子公司、美国闪迪等主要厂商近期陆续通知客户调整报价，资本市场对存储芯片行情变化反应积极，摩根士丹利预测存储芯片行业将迎来“超级周期”。

金融与政策

中国人民银行将于2025年10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作。香港金管局收到36家机构提交的稳定币牌照申请，争取明年初公布首批稳定币发行人牌照。美联储将公布货币政策会议纪要，美联储主席鲍威尔将作开场讲话。新西兰央行降息50个基点，OPEC+同意11月增产。

其他

北交所将为存量股票启用新证券代码。10月6日至10月10日共有20家公司限售股陆续解禁。第十一届世界自由区组织大会将在海南举办。国际现货黄金价格盘中一度升破4000美元/盎司，创历史新高。美股终结连涨势头。 

10月A股在政策窗口期、科技成长主线引领、多方机构看好以及周边市场动态的综合影响下，市场走向值得持续关注，科技成长领域或成为市场的重要看点。