一、国庆档电影市场表现遇冷
1.1 票房数据同比下滑明显
2025年国庆、中秋假期落下帷幕，国庆档电影市场未能交出满意答卷。据灯塔研究院数据，2025年国庆档以18.35亿票房收官，日均票房2.3亿元，平均票价36.64元，近五年首次降至40元以下。从近十年数据来看，今年国庆档票房仅高于2016年的15.9亿元和2022年的15亿元，与高峰期2019年的44.7亿元相比，下滑幅度显著。
同时，档期集中度下滑，票房排名前三影片合计票房贡献60%，为2016年以来最低，档期冠军票房贡献仅有25%。其中，《志愿军：浴血和平》以4.5亿票房领跑，老片《731》以3.45亿位列亚军，《刺杀小说家2》排名第三。
1.2 影视股节后集体大跌
10月9日A股节后首个交易日，文化传媒板块表现低迷。WIND数据显示，截至当日收盘，文化传媒指数下跌1.52%，板块内多只个股跌幅明显。果麦文化（SZ 301052）、博纳影业（SZ 001330）、横店影视（SH 603103）、中国电影（SH 600977）跌停，华策影视（SZ 300133）跌幅高达13.56%，光线传媒（SZ 300251）跌幅达10.53%。
深入分析可见，这些跌幅较高的个股多与今年国庆档影片紧密关联，多家公司参与了国庆档上映影片的出品工作，如中国电影、博纳影业参与《志愿军：浴血和平》出品，华策影视参与《刺杀小说家2》出品等。
1.3 影片缺乏破圈传播力
电影市场分析师“连城易脆”表示，今年国庆档没有一部电影实现“破圈传播”。具体来看，《志愿军：浴血和平》陷入观众审美疲劳困境，虽观众基本盘稳固，40岁以上多人结伴观影比例突出，但部分观众反馈“憋屈的观感体验”，阻碍口碑传播；《刺杀小说家2》因剧情“抽象”导致口碑崩塌；《浪浪人生》虽打喜剧旗号，却存在“形散神更散”的问题。他指出，如今的电影消费已从娱乐消费转化为文化事件消费。
二、观影人群结构变化与文旅分流
2.1 观影人群呈现“大龄化”趋势
国庆档观影人群结构变化引发行业思考。灯塔研究院数据显示，35岁以上购票用户占比持续增长，在今年国庆档首次超过五成；与之相反，青少年群体购票占比大幅下跌至2.6%。如何提升青少年群体的观影意愿，成为行业亟待解决的问题。
2.2 年轻群体转向文旅市场
年轻群体“弃影从文旅”的趋势明显。据飞猪数据，国庆、中秋假期95后游客预订人次占比最高，达到近四分之一。年轻消费群体带动体验项目热销，国内目的地民俗体验、旅拍等订单量同增78%，出境目的地跳伞、海钓等订单量同增30%。城市探索、夜游等体验式玩法取代传统景点打卡，“夜游”在携程的搜索热度环比增幅超200%，南京博物院等场馆夜间热度同比涨超5倍。中金研究认为，长假期集中出游分流及头部影片欠缺是国庆档票房不及预期的重要原因。
三、电影行业转型探索新路径
3.1 “电影+文旅”融合成新增长点
面对年轻群体分流挑战，“电影+文旅”融合发展模式成为行业新活力。今年以来，电影产业从单一票房经济向多元消费生态转型，“为一部电影奔赴一座城”成文旅新趋势。国家电影局等启动“跟着电影品美食”“跟着电影去旅游”“中国电影消费年”等活动。
从《我的阿勒泰》《繁花》到《狂飙》《去有风的地方》《长安三万里》，影视已成为拉动经济增长的重要引擎。如《狂飙》让江门在2023年“五一”期间日均接待游客超38万人次、日均旅游综合收入超2.1亿元；《我的阿勒泰》播出后，新疆阿勒泰地区相关县市接待游客同比增长80.65%，旅游收入同比增长93.19%。今年国庆档，《毕正明的证明》《刺杀小说家2》取景地重庆，以及多部新片拍摄地、故事发生地带动福建、江西、河南等地景区及电影主题旅游线路走红，青岛东方影都、横店影视城等也成热门打卡地。
3.2 电影公司多元化转型迫在眉睫
长期以来，中国电影行业收入高度依赖票房的单一结构缺乏稳定性，限制行业发展。随着市场环境变化和观众需求多元化，电影公司纷纷探索转型。以00后为代表的新生代观众更注重影片的多元化体验，2025年暑期档多部影片已展现转型可能，如《南京照相馆》开发“影旅融合”，《浪浪山小妖怪》《罗小黑战记2》开启IP衍生品联动。
光线传媒在2025年半年报中表示，IP运营业务成业绩新亮点，上半年电影及相关衍生业务毛利率达80.03%，同比增长32.67个百分点，衍生品业务围绕“哪吒”IP覆盖30多个品类、500多个产品，游戏和主题乐园也在推进中。金逸影视则瞄准年轻受众，自研网红特调饮品销售额同比增长约48%，轻食产品销售额同比增幅达178%。
3.3 后续市场展望依赖优质内容供给
尽管国庆档遇冷，电影市场仍有积极信号。灯塔专业版数据分析师陈晋表示，国庆档助推下，2025年中国电影全年总票房已超越2024年，标志市场进一步复苏。第四季度多部大片即将上映，包括《疯狂动物城2》《阿凡达：火与烬》等，加上跨年档，全年总票房有望冲击500亿。
中金研究认为，优质内容供给仍是提振观影需求的关键。后续已定档影片包括国产片《即兴谋杀》（10月31日）、《无名之辈：意义非凡》（12月31日）等，进口片《创：战神》（10月17日）、《疯狂动物城2》（11月26日）等，《阿凡达：火与烬》已确认引进，建议关注后续影片票房表现，尤其是年末重点进口影片弹性。
声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
记者|毕媛媛
校对|魏文艺
｜每日经济新闻nbdews原创文章｜
未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用
如需转载请向本公众号后台申请并获得授权